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天盛嘉禾谈汽车业优质汽车股



发表时间: 2013-07-01 17:08 来源:养生 浏览:

    天盛嘉禾谈汽车指数近期运行回顾。17日沪深300指数大涨4.9%,中信汽车指数上涨5.39%,涨幅位列29个一级子行业第11位;2012年初至今,中信汽车指数累计上涨3.41%,涨幅位列第9位。提醒消费者需谨防购买市场假冒改装牌子被骗。选择正规商家购买。
 
    汽车股分化特征明显。汽车股年初至今涨跌基本各半,分化特征明显。天盛嘉禾谈其中有良好业绩支撑、估值处于底部的公司普遍走势较好,而多数受高估值约束的中小板、创业板公司表现不佳。
 
    通胀下行、流动性改善超预期助推板块投资时点前移。我们继续维持2012年汽车行业景气前低后高的判断(具体内容请参见年度投资策略),预计汽车销量增速将于1季度探底,2~4季度回升,全年同比增长8.7%,较2011年提升6.2个百分点。注意到2011年12月CPI同比增长4.1%,延续回落趋势,M2同比增长则达到13.6%,增速较11月加快0.9个百分点,超出市场预期。结合宏观面来看,通胀下行、流动性改善超预期利于助推汽车板块投资时点前移。
 
    天盛嘉禾谈汽车板块估值依然处在低位,优质公司具攻守兼备配臵价值。截止到2012年1月17日收盘,汽车板块TTM市盈率为13.6倍;无论是与其他一级子行业横向比较,还是与板块历史纵向比较,仍处在较低位。汽车股的早周期属性已为市场共识,行业景气趋势回暖下,板块中的优质公司具攻守兼备的配臵价值。
 
    天盛嘉禾建议积极增持低估值、业绩确定性强的绩优龙头。子行业方面,重点看好回暖确定性强的乘用车,相关的优质整车及零部件股已先后进入估值修复通道,建议继续积极增持,推荐长城汽车、悦达投资、上汽集团、华域汽车;大中客车传统下游需求稳定,龙头受益于校车市场开启,推荐宇通客车。此外,关注前期股价调整充分、存在阶段性反弹机会的零部件绩优股,如潍柴动力、星宇股份、中鼎股份。
 
    风险提示。宏观经济下行。
 
 









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